半導(dǎo)體七連陽說明什么？

　　在經(jīng)歷長達(dá)三個(gè)月的調(diào)整震蕩后，半導(dǎo)體板塊資金關(guān)注度顯著增強(qiáng)，已實(shí)現(xiàn)連續(xù)七連陽。

　　據(jù)新華社的報(bào)道，作為全球芯片光刻技術(shù)的佼佼者，荷蘭光刻機(jī)生產(chǎn)企業(yè)阿斯麥（ASML）以“光刻未來，攜手同行”為主題，即將亮相第三屆進(jìn)博會(huì)高端裝備展區(qū)，呈現(xiàn)整體光刻解決方案。

　　光刻機(jī)是芯片制造中最重要的設(shè)備之一。阿斯麥全球副總裁、中國區(qū)總裁沈波說，2020年第二、第三季度，公司發(fā)往中國大陸地區(qū)的光刻機(jī)臺(tái)數(shù)超過了全球總臺(tái)數(shù)的20%。

　　受此消息影響，A股半導(dǎo)體指數(shù)11月3日盤中高開高走，指數(shù)一度上漲接近3%，截止當(dāng)日收盤，半導(dǎo)體指數(shù)上漲1.88%，實(shí)現(xiàn)七連陽，不過，半導(dǎo)體的幾只主要龍頭股當(dāng)日盤中股價(jià)略有下跌。

　　半導(dǎo)體指數(shù)的七連陽得之不易，因該指數(shù)已連續(xù)盤整三個(gè)月，主要個(gè)股殺跌幅度較大。7月14日，A股的半導(dǎo)體板塊指數(shù)觸及2687.80點(diǎn)的高位后，便持續(xù)開始震蕩盤整，期間半導(dǎo)體指數(shù)最大跌幅深度接近19%。半導(dǎo)體板塊在第三季度的調(diào)整，很大程度上是部分公募基金經(jīng)理的兌現(xiàn)行為，因?yàn)樵摪鍓K的短期的急速上漲幅度非常驚人。

　　“半導(dǎo)體板塊實(shí)際上從2018年底就開始出現(xiàn)布局機(jī)會(huì)，它的收益率實(shí)在已經(jīng)超出收益預(yù)期。”有華南地區(qū)的基金公司人士強(qiáng)調(diào)，不同的機(jī)構(gòu)有不同的持倉目的，有些機(jī)構(gòu)并不對(duì)半導(dǎo)體板塊特別感興趣，但在半導(dǎo)體板塊上的盈利卻超出了預(yù)期收益，這部分機(jī)構(gòu)的兌現(xiàn)沖動(dòng)是最大的。

　　券商中國記者也注意到，A股半導(dǎo)體指數(shù)自2019年初開始至今，累計(jì)上漲幅度已超過180%。在公募基金產(chǎn)品方面，國聯(lián)安半導(dǎo)體基金自2019年6月上市交易以來，其交易價(jià)格也已從最低的0.94元上漲到目前的2.08元附近，期間的最高交易價(jià)格一度達(dá)到2.724元。

　　但就像一些基金經(jīng)理所強(qiáng)調(diào)的，再好的股票也需要配以合適的價(jià)格。受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響的半導(dǎo)體板塊，從原先的市場忽視、低估，逐步變成了脫離業(yè)績、估值、基本面的雞毛飛上天。

　　因此，在股價(jià)毫無節(jié)制的上漲之后，基金經(jīng)理選擇用腳投票。據(jù)廣發(fā)證券(行情000776,診股)(港股01776)策略團(tuán)隊(duì)的數(shù)據(jù)，從三季度基金配置來看，電子和醫(yī)藥成為減倉最多的行業(yè)，僅食品飲料行業(yè)配置仍上升。其中，電子行業(yè)是減倉僅次于醫(yī)藥的一級(jí)行業(yè)，其中基金主要減倉對(duì)象是半導(dǎo)體。

　　但A股市場的問題在于，科技與5G是大方向，也之所以成為中美貿(mào)易戰(zhàn)的主要焦點(diǎn)。半導(dǎo)體板塊的問題在于貴，且其中不少公司的基本面欠缺，缺乏核心競爭力，但這些因素不能改變半導(dǎo)體成為機(jī)構(gòu)投資者未來長期持倉的對(duì)象。

　　也因此，即便大幅減持半導(dǎo)體股票的公募基金經(jīng)理，實(shí)際上也非常看好半導(dǎo)體的投資機(jī)會(huì)，但看好行業(yè)與看好股票是兩種邏輯。