股票大宗交易說明什么?

　　具體來說各個(gè)交易所在它的交易制度中或者在它的大宗交易制度中都對(duì)大宗交易有明確的界定，而且各不相同。由于大宗交易具有不直接沖擊股價(jià)及交易目的相對(duì)隱蔽的特點(diǎn)，這種影響力更多體現(xiàn)為間接影響或滯后影響。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前市場(chǎng)中有兩類股票交易的活躍度最高：一類是產(chǎn)業(yè)資本通過大宗交易減持股份，另一類是專業(yè)投資者在大宗交易和競(jìng)價(jià)交易間進(jìn)行的套利交易。通常情況下，這兩類交易對(duì)于股票價(jià)格都將形成一定壓力，前者屬于間接影響，后者則屬于滯后影響。先來看產(chǎn)業(yè)資本減持。由于此類股東持股量大且成本低，在二級(jí)市場(chǎng)上減持起來相對(duì)麻煩，并且會(huì)對(duì)股票價(jià)格造成巨大沖擊，因此傾向于選擇直接通過協(xié)議敲定價(jià)格后集中轉(zhuǎn)讓。統(tǒng)計(jì)顯示，約有六成大小非減持是通過大宗交易完成的。此類交易對(duì)于股價(jià)的影響大多在于心理層面。

　　再來看套利交易。套利股票投資者主要利用大宗交易的折價(jià)做文章，先在大宗交易平臺(tái)上以較高的折價(jià)率買入，繼而在競(jìng)價(jià)交易中持續(xù)少量賣出，以達(dá)到獲取利潤的目的。跌停價(jià)買入是常用手法，而對(duì)手則很可能來自并不計(jì)較出貨價(jià)格的產(chǎn)業(yè)資本。對(duì)于這種套利方式而言，集中買入時(shí)并不會(huì)影響股價(jià)，但零散賣出時(shí)卻會(huì)對(duì)股票價(jià)格形成壓力。這一壓力的大小還取決于標(biāo)的的流動(dòng)性，流動(dòng)性較差的股票，賣出時(shí)對(duì)股價(jià)的沖擊較大。

　　因此，大宗交易時(shí)買方要求的折價(jià)率也就更高，這解釋了為何中小盤股在大宗交易上的折價(jià)率普遍顯著高于大盤藍(lán)籌股的情況。從這一點(diǎn)上來看，當(dāng)投資者觀察到高折價(jià)率的大宗交易時(shí)，就需要謹(jǐn)慎對(duì)待標(biāo)的股票。