有觀點認為，季度無需審計，亦無做會計上的追溯調整，所以漂亮的增速存在“表面數據”的嫌疑。

　　不過，如果橫向對比幾家巨頭，騰訊上個季度凈利潤為323.03億，百度凈利潤為137億元，京東凈利潤為56億元，美團凈利潤20.54億元。相較之下，阿里在有雙11的季度里，賺錢能力依舊很強。

　　幾年前馬云提出新零售業務后，阿里開始以收購+自建的形式布局線下業務。此次財報中，阿里的新零售業務收入，包括了高鑫零售、天貓超市、盒馬、天貓進口直營等自營業務的收入為517億元，占總收入的23%，與去年相比增長了101%。

　　增長的提升，釋放出阿里從輕運營逐步轉移至重運營，并在后者不斷加碼的信號。

　　高鑫零售和盒馬是此次增速的重要貢獻者，財報顯示，截至2020年12月31日，阿里巴巴集團在中國自營盒馬門店246家。不過疫情幾乎摧毀了盒馬的開店步伐，有媒體統計，去年上半年，僅有6個品牌落地新店，其中盒馬開店19家，盒馬mini開店3家，其余4個品牌開店9家。頭部品牌開店明顯放緩，盒馬開店量同比跌47.22%。

　　此外，此前大潤發換帥，阿里林小海接任CEO，試圖解決大潤發超市與集團其他業務打通融合的障礙，進一步加強和天貓超市以及淘鮮達的協同。

　　巨大的投入量，試圖多點開花，也讓阿里從最初的防守轉移到進攻態勢，若新零售業務的平臺壁壘打通，零售板塊可能會迎來新的洗牌。