浙商證券：奈雪的茶遞交港股上市申請，沖擊高端現(xiàn)制奶茶第一股

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　　近日，奈雪的茶向港交所遞交上市申請，沖擊高端現(xiàn)制奶茶第一股。公司是現(xiàn)制奶茶領(lǐng)域知名品牌，于2014 年成立，主營高端現(xiàn)制奶茶及烘焙產(chǎn)品的研產(chǎn)銷；公司實(shí)控人為彭心女士及趙林先生夫婦，發(fā)行前通過林心控股合計控制股權(quán)67.04%；20Q1-Q3，公司實(shí)現(xiàn)營收21.15 億元，同比+20.85%；凈虧損2，751.30 萬元，較上年同期（虧損387.10 萬元）虧損增加2，364.20 萬元，凈虧損增加主要為20 年線下門店運(yùn)營受疫情沖擊所致；19 年公司實(shí)現(xiàn)營收25.02 億元，同比+130.17%；凈虧損3，968.00 萬元，較上年同期（虧損6，972.90 萬元）虧損減少3，004.90 萬元，過往虧損主要由于持續(xù)高速擴(kuò)張、成本費(fèi)用增加較快所致。本次上市募資擬用于新店開設(shè)、數(shù)字化建設(shè)、供應(yīng)鏈及渠道建設(shè)。

　　2）高端現(xiàn)制奶茶市場高速增長，未來空間或超500 億：伴隨人均可支配收入提升（15-20 年CAGR 達(dá)7.94%）、外賣普及（15-20 年線上消費(fèi)現(xiàn)制奶茶零售額CAGR達(dá)107.6%），高端現(xiàn)制奶茶市場規(guī)模增長迅速，據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，15-20 年中國高端現(xiàn)制奶茶消費(fèi)總額由8 億元增至129 億元（CAGR 達(dá)75.8%），預(yù)計25 年將達(dá)522 億元（20-25 年CAGR 達(dá)32.3%），高于同期現(xiàn)制奶茶行業(yè)規(guī)模增速（24.5%），預(yù)計未來高端現(xiàn)制奶茶將成為行業(yè)規(guī)模增長核心驅(qū)動。