綠色金融是指為支持環(huán)境改善、應(yīng)對(duì)氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，即對(duì)環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項(xiàng)目投融資、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)管理等所提供的金融服務(wù)。

　　綠色金融有兩層含義：一是金融業(yè)如何促進(jìn)環(huán)保和經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展，另一個(gè)是指金融業(yè)自身的可持續(xù)發(fā)展。前者指出“綠色金融”的作用主要是引導(dǎo)資金流向節(jié)約資源技術(shù)開(kāi)發(fā)和生態(tài)環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)，引導(dǎo)企業(yè)生產(chǎn)注重綠色環(huán)保，引導(dǎo)消費(fèi)者形成綠色消費(fèi)理念；后者則明確金融業(yè)要保持可持續(xù)發(fā)展，避免注重短期利益的過(guò)度投機(jī)行為。

　　綠色金融的定義包括以下幾層意思：一是綠色金融的目的是支持有環(huán)境效益的項(xiàng)目，而環(huán)境效益包括支持環(huán)境改善、應(yīng)對(duì)氣候變化和資源高效利用；二是給出了綠色項(xiàng)目的主要類別，這對(duì)未來(lái)各種綠色金融產(chǎn)品（包括綠色信貸、綠色債券、綠色股票指數(shù)等）的界定和分類有重要的指導(dǎo)意義；三是明確了綠色金融包括支持綠色項(xiàng)目投融資、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)管理的金融服務(wù)，說(shuō)明綠色金融不僅僅包括貸款和證券發(fā)行等融資活動(dòng)，也包括綠色保險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)，還包括了有多種功能的碳金融業(yè)務(wù)。

　　中金公司固收研究團(tuán)隊(duì)在最新報(bào)告中指出，由于綠色債券/碳中和債券的融資成本較普通債券沒(méi)有降低，同時(shí)綠色債券認(rèn)證等其他復(fù)雜的要求存在，客觀來(lái)看市場(chǎng)發(fā)行動(dòng)力受限。另外據(jù)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的調(diào)查，絕大多數(shù)投資者采取綠色投資仍是出于降低風(fēng)險(xiǎn)的考慮，關(guān)注綠色債券投資帶來(lái)的超額收益的機(jī)構(gòu)參與熱情并不高。

　　針對(duì)這些問(wèn)題，中金公司認(rèn)為，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，首先標(biāo)準(zhǔn)制定向國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)靠攏，債券發(fā)行引入國(guó)際認(rèn)定機(jī)構(gòu)。其次，大力發(fā)展創(chuàng)新綠色債券指數(shù)、ETF等產(chǎn)品。再者，制定發(fā)行人和投資方綠色信息披露制度和標(biāo)準(zhǔn)；完備透明的披露制度也有利于吸引外資進(jìn)入市場(chǎng)。

　　中國(guó)央行研究局局長(zhǎng)王信此前曾表示，央行正在研究修訂《銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)綠色金融業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方案》，預(yù)計(jì)2021年可印發(fā)，將綜合評(píng)價(jià)金融機(jī)構(gòu)的綠色貸款、綠色債券等業(yè)務(wù)的開(kāi)展情況，適度擴(kuò)大使用場(chǎng)景；將來(lái)創(chuàng)設(shè)貨幣政策支持工具時(shí)，可將業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)結(jié)果作為依據(jù)之一。

　　中金公司預(yù)計(jì)，伴隨越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)開(kāi)始布局綠色金融，預(yù)估后續(xù)綠色債券的規(guī)模有望得到快速增長(zhǎng)。今年以來(lái)，綠色金融債券發(fā)行規(guī)模已經(jīng)有明顯增長(zhǎng)，1-2月新發(fā)綠色債規(guī)模合計(jì)363.43億元，同比增36%。考慮政策推行力度明顯提升，推測(cè)2021年全年的發(fā)行或超6000億元人民幣。