隨著愛美客、華熙生物等企業(yè)先后上市，玻尿酸背后的暴利生意也被推到臺(tái)前。

　　按照用途，玻尿酸可以分為醫(yī)藥級(jí)、化妝品級(jí)和食品級(jí)，醫(yī)藥級(jí)玻尿酸主要用在醫(yī)美、骨科和眼科治療三大領(lǐng)域，是最大的一棵搖錢樹。

　　一支成本32元的醫(yī)用級(jí)玻尿酸，出廠到消費(fèi)者手中的價(jià)格會(huì)是多少？答案是令人咋舌的10800元。以愛美客的主打產(chǎn)品之一寶尼達(dá)為例，其招股書披露，包括材料、制造費(fèi)用、工人工資在內(nèi)，寶尼達(dá)每支成本價(jià)僅為32.34元，但2019年的出廠價(jià)就高達(dá)2547元，是成本價(jià)的80倍。

　　2019年，以玻尿酸國產(chǎn)三巨頭為例，愛美客毛利率是92%，華熙生物毛利率為79.66%，昊海生科為77.28%。本就暴利的玻尿酸，再通過醫(yī)美機(jī)構(gòu)賣到消費(fèi)者手中，有的價(jià)格竟然高達(dá)10800元，翻了300倍。

　　安信證券研究中心曾以玻尿酸為例，對(duì)醫(yī)美價(jià)值鏈進(jìn)行了拆分，原材料成本只有30元1毫升的玻尿酸，在出廠之前，先被醫(yī)藥器械生產(chǎn)商加價(jià)31.5%，后再被經(jīng)銷商加價(jià)15%，醫(yī)生再提成15%，再加上40%花在小紅書、微博、新氧App等上面的營銷成本，價(jià)格就漲到了857元。

　　而玻尿酸背后的行業(yè)壁壘，也保障著這種利益持續(xù)不斷地被層層分食。企業(yè)在生產(chǎn)醫(yī)藥級(jí)玻尿酸時(shí)，需要經(jīng)過GMP（藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范）的質(zhì)量審核和穩(wěn)定性考察，還需要藥廠生產(chǎn)許可證、藥品批準(zhǔn)文號(hào)等，整個(gè)過程一般需要2-5年。在這種流程下，已經(jīng)拿到許可證的玻尿酸品牌擁有先發(fā)優(yōu)勢(shì)和溢價(jià)能力。

　　目前在國內(nèi)批準(zhǔn)上市的只有13款玻尿酸，其中進(jìn)口的4種，國產(chǎn)的8種。這些玻尿酸再根據(jù)品牌、采用的不同交聯(lián)技術(shù)、劑量、適用范圍和維持時(shí)間，被打上五花八門的價(jià)格標(biāo)簽。

　　雖然華熙生物、愛美客和昊海科技這三大國貨品牌已經(jīng)在迅速崛起，有報(bào)道稱，但目前在整個(gè)中國玻尿酸市場(chǎng)，它們只占據(jù)了約三成的市場(chǎng)份額，韓國LG、美國Allergan、韓國Humedix和瑞典Q-Med四家外國廠商還是這個(gè)市場(chǎng)的老大哥。其中，美國Allergan的喬雅登因?yàn)榫S持時(shí)間長被認(rèn)為是玻尿酸中的貴族，售價(jià)最高能達(dá)到13800元一支。