民生證券：軍工行業(yè)景氣度有望持續(xù)提升 關(guān)注航空等產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個(gè)股

　　隨著年報(bào)、一季報(bào)的陸續(xù)披露，我們認(rèn)為軍工行業(yè)景氣度有望持續(xù)提升，建議關(guān)注航空、導(dǎo)彈、碳纖維產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個(gè)股。①行業(yè)基本面。短期，疫情影響消除，軍工核心資產(chǎn)訂單持續(xù)提升，全年業(yè)績有望穩(wěn)定增長。中期，新型主戰(zhàn)裝備批產(chǎn)提速、實(shí)彈訓(xùn)練以及地緣政治影響有望提升軍隊(duì)采購量，“十四五”期間軍隊(duì)采購需求將顯著提升。長期，武器裝備存量仍然偏低，新型裝備占比較小，未來軍費(fèi)投入有望提升。②板塊估值。中證軍工指數(shù)估值處于歷史中樞位置，后續(xù)仍有提升空間。③基金持倉比例。基金重倉持股比例連續(xù)兩個(gè)季度回升，但和15年高點(diǎn)持倉相比，提升空間大。

　　建議關(guān)注：①受益于主戰(zhàn)裝備進(jìn)入批量生產(chǎn)階段的核心主機(jī)廠：中航沈飛、中直股份、航發(fā)動(dòng)力；②保持穩(wěn)定增長的軍工上游電子元器件廠商：航天電器、鴻遠(yuǎn)電子、宏達(dá)電子、振華科技、中航光電、火炬電子；③國防信息化核心標(biāo)的：睿創(chuàng)微納、雷科防務(wù)；④業(yè)績實(shí)現(xiàn)快速增長的材料領(lǐng)域廠商：中航高科、光威復(fù)材。