大宗商品還會漲價嗎？2021油價銅價未來走勢預測(2)
但不僅是美國，2021 年二季度歐美在復蘇上的共振也正在顯現。2021年4 月以來歐元區疫苗接種的速度明顯加快，在7 月初有望覆蓋50%以上的人口。而隨著疫苗結束加快和新增感染病例的下降，大多數國家的經濟有望在5 月將重新開放，而正如當前領先指標所預示的，歐元區經濟有望從二季度開始明顯顯著回升。
當然，也不應忽視中國基建投資增速在2021 年二季度的反彈。雖然2018年以來中國的基建投資增長總體上較為疲軟，但從全年來看，二季度往往是基建投資明顯發力的階段，其平均的增速較去年其他季度明顯加快，這是因為重大項目的審批和地方專項債的發行往往在二季度提速。鑒于當前中國基建投資每年19 萬億人民幣的增量，我們不應忽視這種季節性反彈對于全球大宗商品市場的影響。
在需求端之外，供給端的收緊仍將在短期構成利好。以銅為例，由于缺乏精礦供應，中國銅精礦的處理費用正跌至10 年來最低水平，這使得銅冶煉廠的利潤率面臨巨大壓力，很可能通過設備維護或減少原材料采購進一步減少精煉銅的供應；而無論從供給和資本開支來看，全球銅供給的不足在短期內都很難緩解。
基于上述分析，我們認為當前大宗商品正在迎來新一波上漲。隨著全球農產品價格不斷創下疫情以來新高，2021 年第二季度布倫特油價有望再度突破70 美元，LME 銅價也將升破1 萬美元大關。
風險提示：美聯儲過快收緊貨幣政策，地緣政治風險加劇
鄭重聲明：用戶在發表的所有信息（包括但不限于文字、圖片、視頻、音頻、數據及圖表）僅代表個人觀點，與股民學堂立場無關，所發表內容來源為用戶整理發布，本站對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，不對您構成任何投資建議，據此操作風險自擔。