根據《花王生態工程股份有限公司公開發行可轉換公司債券發行公告》，本次發行的發行人花王生態工程股份有限公司(以下簡稱“花王股份”)及保薦機構(主承銷商)長江證券承銷保薦有限公司于2020年7月22日(T+1日)主持了花王股份可轉換公司債券(以下簡稱“花王轉債”)網上發行中簽搖號儀式。搖號儀式按照公開、公平、公正的原則在有關單位代表的監督下進行，搖號結果經上海市東方公證處公證。現將中簽結果公告如下：

末尾位數：中簽號碼

末“5”位數：92577，42577，67511

末“6”位數：543069，043069，916977

末“7”位數：0753129，3253129，5753129，8253129

末“8”位數：24039634

末“9”位數：275619961，775619961，755777140

末“10”位數：2909160246，7211286113

凡參與花王轉債網上申購的投資者持有的申購配號尾數與上述號碼相同的，則為中簽號碼。中簽號碼共有249,813個，每個中簽號碼只能認購1手(1,000元)花王轉債。

轉債基本信息：轉股價值103.75，評級AA-，發行規模3.3億，6年票面利率22.3%。轉股價下修比較嚴苛。有擔保。無網下。

正股是花王股份，江蘇民營企業，2016年上交所上市，主要從事市政園林景觀、生態旅游景觀、道路綠化和地產景觀等領域的工程設計和施工業務，屬園林綠化行業。當前，公司經營重點方向是文化生態旅游項目，如紅色旅游、特色小鎮等。

園林綠化行業屬資金密集型行業，無論是之前的BT業務模式還是當下的PPP業務模式，都對公司經營不是十分有利。且公司所做多為市政項目，話語權較弱。存在的問題較多：現金流不佳，存貨余額較大，應收賬款較多，控股股東質押過高(全部質押，占公司總股本的41.24%，且其中16.32%股份因“訴訟保全” 被凍結)。

2019年營收12.35億，同比下降2.35%，凈利潤0.97億，同比下降2.54%。今年一季度，營收0.52億，同比下降79.33%，凈利潤虧損0.2億，同比下降184.73%。

申購建議

可以申購。當前轉股價值尚可。不過，一段時期內不要對該轉債抱太大希望，看看同類鐵漢轉債、嶺南轉債的表現就知道了。