8月海外電動車銷量11.52萬輛，環(huán)比降17%，同比增加65%，其中歐洲8月銷量8.23萬輛，同比增加138%，環(huán)比減少24%。今年1-8月全球電動乘用車?yán)塾?jì)銷量133.67萬輛，同比升2%。國內(nèi)銷量累計(jì)51.66萬輛，同比下降27%，歐洲市場累計(jì)銷量達(dá)58.63萬輛，同比增91%。

　　歐洲市場滲透率進(jìn)一步提高

　　8月歐洲共銷售8.23萬輛，同環(huán)比+138%/-24%，滲透率7.56%，同環(huán)比+4.87pct/+0.44pct。其中德國8月銷售3.10萬輛，同比大增248%，環(huán)比降22%，占?xì)W洲銷量比重38%，是歐洲市場主要增量來源，電動車滲透率提升至12.37%。法國8月銷1.06萬輛，同環(huán)比+181%/-34%，滲透率8.01%；英國8月銷0.89萬輛，環(huán)比降39%，同比增加119%，滲透率8.39%。挪威（7522輛，同環(huán)比28%/13%）、瑞典（6605輛，同環(huán)比+153%/+6%）。

　　特斯拉歐洲市場強(qiáng)勢恢復(fù)

　　8月特斯拉全球共銷售3.93萬輛，同環(huán)比+64%/+36%，1-8月累計(jì)銷售24.11萬輛，同比增22%。中國市場8月銷1.18萬輛，環(huán)比上升7%，占總銷量比重30%，1-8月中國累計(jì)銷量6.92萬輛；歐洲8月特斯拉銷7215輛，同環(huán)比大增12%/582%。新車型ModelY隨產(chǎn)能爬坡，為美國銷量貢獻(xiàn)新增量，8月ModelY交付9050輛，環(huán)比增38%，美國8月銷1.9萬輛，同環(huán)比+44%/+20%，1-8月累計(jì)11.7萬輛，同比+7%。

　　分車企來看，特斯拉維持首位，大眾同比大增，ID.3開始交付。8月海外市場特斯拉銷量2.75萬輛，同環(huán)比+30%/+54%，居首位。大眾得益于傳統(tǒng)爆款車型大眾Golf、奧迪e-tron和大眾帕薩特拉動，8月海外銷量1.84萬輛，同環(huán)比+213%/-29%，居第二位，ID3開始交付，8月銷389輛，環(huán)比+274%。現(xiàn)代起亞（1.29萬輛，同比+57%）、戴姆勒（1.15萬輛，同比+295%）、雷諾日產(chǎn)（1.09萬輛，同比+22%）分別位居第3-5位。另外，寶馬受益于寶馬i3、寶馬三系，8月銷售8616輛，同環(huán)比+25%/-44%。PSA受益于標(biāo)致208、標(biāo)致3008,8月銷售6890輛，同環(huán)比+1435%/-23%。

　　投資建議

　　8月電動車銷量10.9萬輛，同環(huán)比+26%/+12%，隨著爆款新車型上市和年底沖量，全年預(yù)計(jì)120萬以上，下半年增長40%+，9月中游排產(chǎn)繼續(xù)環(huán)比+10-20%，開始全面滿產(chǎn)滿銷，Q3三重拐點(diǎn)明確；特斯拉電池開放日總體符合預(yù)期，歐盟擬將2030年減排目標(biāo)從40%提高為55%，將進(jìn)一步加速歐洲電動車進(jìn)程，歐洲今年預(yù)計(jì)超110萬，同增100%，今年海外150萬+，同增45%+，全球電動化大趨勢明確，明年國內(nèi)和海外均高增，強(qiáng)烈推薦特斯拉和歐洲供應(yīng)鏈龍頭，強(qiáng)烈推薦中游龍頭寧德時(shí)代(行情300750,診股)、璞泰來(行情603659,診股)、恩捷股份(行情002812,診股)、新宙邦(行情300037,診股)、科達(dá)利(行情002850,診股)、當(dāng)升科技(行情300073,診股)，關(guān)注天賜材料(行情002709,診股)、比亞迪(行情002594,診股)、億緯鋰能(行情300014,診股)、天奈科技(行情688116,診股)、欣旺達(dá)(行情300207,診股)、國軒高科(行情002074,診股)、中材科技(行情002080,診股)、嘉元科技(行情688388,診股)等；核心零部件：宏發(fā)股份(行情600885,診股)、三花智控(行情002050,診股)、匯川技術(shù)(行情300124,診股)；布局優(yōu)質(zhì)上游資源：華友鈷業(yè)(行情603799,診股)、關(guān)注贛鋒鋰業(yè)(行情002460,診股)、天齊鋰業(yè)(行情002466,診股)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策不達(dá)預(yù)期，銷量不達(dá)預(yù)期，價(jià)格降幅超預(yù)期。