●長江商報記者李順

　　去年8月，海信被列入青島市國資委發(fā)布的“混改”招商項目書的名單。一年多后海信混改終于落實。

　　12月24日，青島新豐信息技術(shù)有限公司（以下簡稱“青島新豐”）耗資37.50億元對混改主體海信電子控股增資，與其一致行動人上海海豐（合稱海豐）合計持股比例為27%，超過海信集團持有的26.79%股份，占據(jù)較大股權(quán)比例。

　　雖然今年5月海信集團深化混合所有制改革的實施方案獲批，但從去年開始海信集團旗下資產(chǎn)就已開始重新梳理。

　　特別是今年年初海信集團已將海信視像(行情600060,診股)的直接控股權(quán)出讓給了海信電子控股，使得此次混改直接促成海信家電(行情000921,診股)、海信視像兩家上市公司同時變?yōu)闊o實控人，實現(xiàn)股權(quán)多元化。

　　海信電子控股主要資產(chǎn)海信家電（000921.SZ）（主營空調(diào)、冰箱）、海信視像（600060.SH）（主營電視機）年營收均超過300億元，不過整體規(guī)模相比其他老牌家電廠商并不大，境外營收占比分別為34%、45%左右。此次海信混改，希望引入航運物流領(lǐng)軍企業(yè)海豐開拓國際市場，完成國際化布局。

　　海豐增資成海信混改戰(zhàn)投方

　　今年10月23日至12月17日，海信電子控股在青島產(chǎn)權(quán)交易所正式發(fā)布增資擴股引入戰(zhàn)略投資者項目公告。12月24日，公司間接控股股東海信電子控股發(fā)來的通知，青島新豐為本次成功征集的戰(zhàn)略投資者。

　　
此前海信集團參股海信電子控股間接享有海信電子控股間接持有的海信家電A股37.92%股份、H股9.13%股份權(quán)益。此次變更后由于海信電子控股不再符合國有實際控制股東界定條件，海信家電將由青島市國資委變更為無實際控制人。

　　為了上述混改推進，海信集團早已做好了股權(quán)安排。此前青島市國資委已要求將海信集團100%國有股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給華通集團，試圖讓華通集團形成實業(yè)、物業(yè)、資本運作、數(shù)字四大產(chǎn)業(yè)板塊，打造國有資本市場化運作的專業(yè)平臺。

　　與海信家電不同的是，混改前，海信集團一直是海信視像的直接控股股東。海信家電、海信視像兩家上市公司實際控制人同時變更為無實際控制人，這或是控股股東層面有意為之。

　　從去年開始，海信電子控股先后通過二級市場增持0.26億股、耗資32.41億元受讓海信集團所持海信視像3億股左右股份，從而持有海信視像3.93億股股份，占其總股本的比例為29.99%，成為直接控股股東。而海信集團繼續(xù)持有海信視像2.16億股股份，占比16.53%，變?yōu)殚g接控股股東。

　　上述股東變動，公告披露的原因是為推動海信集團戰(zhàn)略定位調(diào)整，完善集團內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，促進上市公司業(yè)務發(fā)展。正是由于這一變動，加上此次混改切斷了海信集團、海信電子控股的一致行動人關(guān)系，使得海信視像也變更為無實際控制人。

　　而此次戰(zhàn)投的引入有助于海信電子控股進一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，改善董事會結(jié)構(gòu)和法人治理結(jié)構(gòu)，促使海信電子控股的股東大會和董事會的決策和運作更加市場化。

　　戰(zhàn)投引入將助力海信家電國際化

　　海信電子控股主要兩大資產(chǎn)為海信家電、海信視像，海信的混改更像是對海信集團旗下上市公司資產(chǎn)的整合。

　　為了厘清海信集團業(yè)務與上市公司之間的關(guān)系。去年海信家電2500萬元收購海信集團持有的海信日立0.2%股份完成并表，海信日立去年營收和凈利潤分別為120.38億元、19.19億元，海信家電中央空調(diào)規(guī)模大增；今年5月海信視像耗資8.75億元收購海信集團持有的智能電子科技公司100%股權(quán)而間接擁有其持有的嶗山研發(fā)中心部分土地及房屋建筑物產(chǎn)權(quán)（此前是向海信集團租賃物業(yè)）。

　　目前海信家電主要擁有海信日立中央空調(diào)、海信及科龍家用空調(diào)、海信及容聲冰箱產(chǎn)品，近年來海信家電境外銷售收入占比34%左右。今年前三季度公司營收和凈利潤分別為348.66億元、10.02億元，同比增29.09%、-25.70%。

　　而海信視像電視機銷售營收約為300億元左右，近年來營收處于微增或下降，不過美國、加拿大、墨西哥等市場銷售有較大增長，境外營收占比逐步從33.92%提升至45%左右。由于包括芯片、高端顯示在內(nèi)的其他業(yè)務毛利率不斷增長，公司凈利潤增長較快。今年前三季度公司營收和凈利潤分別為274.80億元、5.75億元，同比增16.23%、117.42%。

　　作為寄希望于能助力海信國際化發(fā)展的戰(zhàn)投方青島新豐，其實際控制人楊紹鵬也是港股上市公司海豐國際的實際控制人，控制海豐國際51.74%的權(quán)益，海豐國際是一家總部位于香港的以亞洲區(qū)為主的航運物流領(lǐng)軍企業(yè)。共經(jīng)營70條貿(mào)易航線，覆蓋13個國家和地區(qū)的70多個主要港口，在9個國家與世界著名物流及生產(chǎn)企業(yè)或者當?shù)貙嵙π酆竦母劭凇?/p>

　　公告顯示，海豐在國際航運、倉儲、物流服務方面的資源能夠助力海信的國際化發(fā)展戰(zhàn)略，幫助海信處理好當?shù)氐墓碴P(guān)系，以及引進海外技術(shù)、產(chǎn)品和人才，開拓海外的政府市場和企業(yè)客戶市場，具有很好的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應。