下半年銀行股估值上行可期

　　在券商機構看來，隨著近期市場趨于活躍，下半年經濟向好及政策大力扶持等積極因素將為銀行股估值修復提供強有力支撐。可以說，目前銀行板塊A股估值已下降至較低水平。銀行股長期來看業績較為確定，估值墊底也提供了板塊輪動的投資機會，適合長期投資。

　　光大證券(22.73 +0.13%,診股)銀行業首席分析師王一峰在接受媒體采訪時表示，二季度銀行業經營總體穩定，預計營收增速略有下滑，NIM壓力減輕。受疫情影響后續發酵，銀行或加大撥備計提，應對潛在風險，實現以豐補歉。二季度政策可能影響不良確認、動態撥備計提、風險處置、盈利增長等指標，銀行業營收、PPOP與盈利增速差預計明顯拉大。

　　對于下半年銀行股的投資機會，在王一峰看來，下半年，銀行業營收增長仍存在穩定基礎，規模增長維持在較高水平，定向精準滴灌的貨幣政策將驅動存貸款利率下行，資產質量總體穩定，對于問題資產的處置核銷力度會繼續加大，預計營收與盈利增長之間存在一定喇叭口并且相對維持穩定。

　　太平洋(4.08 -0.73%,診股)證券分析師董春曉稱，目前銀行股整體行業估值依然處于近年來較低水平。除了估值優勢，上市銀行基本面也對市場表現構成較強支撐。企業盈利狀況持續改善，宏觀經濟逐步回歸正軌，將改善銀行資產質量狀況，降低不良生成潛在風險，將搬走壓制銀行股值的一座“大山”。“隨著實體經濟企穩，行業悲觀預期將得到修復，板塊向上彈性足，仍然值得超配。”

　　民生證券分析師郭其偉指出，展望2020年下半年，建議市場對于銀行股可以更加積極樂觀，銀行股的估值提升只是剛剛開始。基本面、政策面、資金面的利好將陸續出現，推動銀行股的行情向縱深發展。相對于其他板塊，銀行股低估值高股息，兼具進攻和防守雙重屬性，我們看好今年下半年銀行股的投資回報空間。