核心要聞：
 
 “資金面+基本面”雙輪驅(qū)動股市上漲的趨勢未變，配置方面，可關(guān)注順周期主線，同時把握成長股的局部性機會。

9月將開啟一輪中期上漲，具體原因包括增量資金提供了上行動力、擾動因素消散打開了上行空間，以及基本面表現(xiàn)優(yōu)異抬升了市場底線，強化對順周期與高彈性品種的配置。
 
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8月行情即將收官，9月A股市場將如何演繹？在多家券商看來，“資金面+基本面”雙輪驅(qū)動股市上漲的趨勢未變，預(yù)計A股9月將開啟一輪中期上漲。配置方面，可關(guān)注順周期主線，同時把握成長股的局部性機會。

　　滬指周線五連陽

　　上證綜指上周累計上漲0.68%，周線實現(xiàn)五連陽；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指上周累計漲幅分別為2.77%、4.76%。8月1日-28日，滬綜指、深成指分別累計上漲2.83%、1.57%，創(chuàng)業(yè)板指累計下跌1.34%。

　　北向資金方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，8月28日北向資金凈流入64.43億元，為近一個月來單日最大規(guī)模；8月24日-28日，北向資金合計凈流入79.46億元。不過8月1日-28日，北向資金合計凈流入規(guī)模不足60億元。

　　成交方面，8月24日-28日，滬深兩市累計成交4.60萬億元，環(huán)比下滑8.83%；8月1日-28日，滬深兩市累計成交21.21萬億元。

　　7月中旬以來，股指持續(xù)震蕩整理。海通證券首席策略分析師荀玉根認(rèn)為，當(dāng)前宏觀流動性寬松方向未變，微觀流動性仍充裕。目前A股的相對估值仍處在歷史中等偏低水平。“資金面+基本面”雙輪驅(qū)動股市上漲的趨勢未變。

　　上行條件具備

　　9月A股行情將如何演繹？中信證券策略首席分析師秦培景預(yù)計，9月將開啟一輪中期上漲，具體原因包括增量資金提供了上行動力、擾動因素消散打開了上行空間，以及基本面表現(xiàn)優(yōu)異抬升了市場底線，強化對順周期與高彈性品種的配置。

　　興業(yè)證券首席策略分析師王德倫指出，市場由前期單邊快速上漲進入橫盤整理階段，從中長期看，指數(shù)中樞逐步上移的趨勢將繼續(xù)演繹。投資者可結(jié)合半年報選擇能持續(xù)穩(wěn)定增長的各行業(yè)核心資產(chǎn)。

　　光大證券策略分析師秦波認(rèn)為，市場短期雖然震蕩整固，但受盈利復(fù)蘇支撐，仍然具備上行條件。經(jīng)濟仍處在復(fù)蘇通道中，上半年寬松政策的累積效應(yīng)將繼續(xù)體現(xiàn)；貨幣政策不具備過度收緊的條件；外部風(fēng)險因素并未對經(jīng)濟增長和企業(yè)整體盈利造成實際影響，長期影響有限。

　　8月24日創(chuàng)業(yè)板注冊制首批18只新股集體上市。在國盛證券首席策略分析師張啟堯看來，創(chuàng)業(yè)板的階段性調(diào)整一方面是大漲后的震蕩消化需求，另一方面也有醫(yī)藥板塊大跌拖累的結(jié)構(gòu)性因素。“在外部風(fēng)險已非主要矛盾、宏觀流動性也不會系統(tǒng)性收緊、股市流動性充裕的背景下，市場運行的大邏輯并未發(fā)生變化，創(chuàng)業(yè)板指在震蕩整固后將繼續(xù)向3000點進發(fā)。”

　　聚焦順周期主線

　　9月應(yīng)該布局哪些行業(yè)板塊？多家券商推薦順周期板塊，同時建議關(guān)注成長股的局部性機會。

　　秦培景建議繼續(xù)聚焦三條主線：受益于弱美元、商品/能源漲價和全球經(jīng)濟修復(fù)的周期板塊；受益于經(jīng)濟復(fù)蘇和消費回暖的可選消費品種；絕對估值低且已經(jīng)相對充分消化利空因素的金融板塊。此外，可以考慮配置調(diào)整基本到位的科技龍頭。

　　秦波表示，震蕩市繼續(xù)看好順周期復(fù)蘇受益行業(yè)，如基建地產(chǎn)鏈（有色、建材、化工、機械、輕工、白酒）以及受益出口的化學(xué)纖維、交運、家電板塊；科技板塊建議繼續(xù)關(guān)注蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、TWS耳機及無線充電滲透率提升帶來的機會；9月下旬至10月可關(guān)注軍工、新基建、國內(nèi)大循環(huán)等主題性機會。

　　國泰君安證券首席策略分析師李少君認(rèn)為，順周期已成為當(dāng)前投資主線。消費板塊盡管估值不低，但未來表現(xiàn)仍會穩(wěn)健；醫(yī)藥板塊長期成長空間較大；科技板塊基本面向上周期遠未結(jié)束，但布局仍需等待外圍風(fēng)險更充分釋放及估值溢價被部分消化。

　　國盛證券策略張啟堯團隊表示，繼續(xù)看好“科技+消費”兩大市場長期主線，同時聚焦科創(chuàng)板投資機會；關(guān)注新能源汽車、光伏、半導(dǎo)體、消費電子、游戲、黃金板塊；繼續(xù)看好醫(yī)藥行業(yè)中長期景氣向上趨勢。