核心要聞：    
 
 科創50指數，全稱為上證科創板50成份指數,代碼：000688，它是由科創板中市值大、流動性好的50只個股組成，反映最具市場代表性的一批科創企業的整體表現。
 
----------

 
 






十問十答看懂“科創50”

（來源：基金公司投教資料）

1、何為科創50指數？

科創50指數，全稱為上證科創板50成份指數,代碼：000688。它是由科創板中市值大、流動性好的50只個股組成，反映最具市場代表性的一批科創企業的整體表現。目前其權重股包括金山辦公、中微公司、瀾起科技、傳音控股、華熙生物等科創板龍頭企業。

2、科創50指數的編制有怎樣的特點？

科創50指數的編制盡量做到既兼顧國際慣例，又立足于科創板市場實際情況。樣本空間既涵蓋了科創板上市的股票，也包括紅籌企業發行并在科創板上市的存托憑證。從編制上來看，總體上體現了寬基指數編制的特點，但是根據科創板特征也有一些特別的設計體現了靈活性。

此外，現行主要寬基指數中只有科創50施行的是季度調整，可以更快納入龍頭股票。根據上交所表態，未來隨著科創板上市公司數量與規模增加，指數會納入更多代表性佳、市場影響力強的科創板上市公司，進一步提升指數的投資價值。

3、指數的調整機制是怎樣的？

科創50指數建立了季度定期調整機制，為暫時沒有入選的公司留機會，同時也及時替換新上市的優質企業。

第一，指數樣本每季度定期調整一次，調整實施時間為每年3、6、9、12月份的第2個周五的下一個交易日。每次樣本調整數量比例原則上不超過10%。權重因子隨樣本定期調整而調整。第二，樣本定期調整時使用緩沖區規則，排名在前40名的新樣本優先進入，排名在前60名的老樣本優先保留。第三，特殊情況下將對指數成份股進行臨時調整。

4、科創50指數投資價值如何？

相對于直接投資科創板股票，科創50ETF具有費率較低、參與門檻較低、投資透明、交易便捷等特點。截至2020年9月11日，科創板50指數自基日以來累計漲幅達31.25%，表現好于同期中小板指以及中證500指數，期間最高漲幅甚至一度超過了創業板，體現出良好的“賺錢效應”。

投資者需要注意的是，由于科創板上市公司多處于成長期，業績波動性可能高于傳統行業，因此科創50指數及其跟蹤產品科創50ETF的走勢也會體現該特點，投資者需要對此類產品的風險收益特征建立合理認知和預期。

5、科創50指數推出有何重要意義？

經過一年多的發展，科創板整體規模體量顯著增長，截至9月1日，上市公司數量已達165家，總市值約2.9萬億元，科創板上市企業研發投入較高、市場認可度較高、科創屬性突出。現階段推出“科創50”指數意義重大，有助于為投資者提供客觀表征市場和業績評價基準的工具，為指數型投資產品提供跟蹤標的，使廣大投資者能夠通過指數化投資分享科創板企業的成長紅利。

6、與直接投資科創板個股相比，ETF投資有何優勢？

一是門檻低，目前市場上ETF產品的最低認購金額通常是100元，為個人投資者分享科創板投資機遇提供了門檻更低、更便捷的途徑。

二是有效復制指數走勢，ETF基金可以較好的復制對應指數的走勢情況，緊跟指數走勢，能夠有效避免單一持股時“指數漲了，個股不漲”的尷尬情況。

三是有利于分散個股風險。科技行業具有高成長、高收益、高彈性、高風險的“四高”特點，個人投資者研究成本也較高，而科創50ETF一攬子買入50只科創板優質企業，能夠較大程度分散個股出現的風險，也避免因為個股甄選不當而出現的踩雷事件。

四是專業人士管理，對比個人參與科創板摸著石頭過河，科創板主題基金則由專業的基金經理來進行投資管理，為了更好挖掘科創板的投資價值。

五是指數具有永續性，股票可能表現不好甚至是退市，但指數是永續存在的，在定期調整中剔除不合格的股票，迎接新的優質股票。

7、都是注冊制，科創板和創業板有何不同？

首先，板塊定位不同，科創板以“科技”為核心，是獨立于現有主板市場的新設板塊，并在該板塊內進行注冊制試點。創業板主要適應發展更多依靠創新、創造、創意的大趨勢，主要服務成長型創新創業企業，支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合。

其次，上市場所不同，科創板個股在上交所上市，創業板個股在深交所上市。

再次，所支持行業不同，科創板“白名單”定位分明，科創板明確申報企業應屬于新一代信息技術領域、高端裝備領域、新材料領域、新能源領域、節能環保領域、生物醫藥領域等六大領域。創業板“黑名單”強調包容性，主要支持的是符合高新技術產業和戰略性新興產業發展方向的創新創業企業，以及其他符合創業板定位的企業。

另外，在上市標準，投資門檻，退市標準等方面，兩大板塊也存在不同的要求。

8、科創50指數ETF漲跌幅20%，這是否意味著投資風險較大？

回溯過往，在20%漲跌幅限制的制度下，科創板已平穩運行一年有余。據統計，科創板自開板以來，截至8月18日收盤，157只科創板個股共計錄得89個漲停，平均每只個股“分攤”到0.57個漲停。同樣是這157只個股，共錄得跌停板36個，平均每只個股“分攤”到0.23個跌停。

從振幅來看，上述157只科創板個股上市以來的區間日均振幅平均值為6.96%，略高于同期創業板個股4.23%的區間日均振幅平均值。由此可見，科創板漲跌幅限制雖然擴大到20%，但也遠不如很多人想象中那樣波動巨大。

9、科創板當前的估值高嗎？

專業人士表示，相比A股其它板塊確實比較高，但如果考慮到科創板自身的情況，這個估值其實比較合理。

首先，科創板公司呈現出的更高業績增速，是相對于主板市場獲得超額收益的關鍵因素。其次，在經濟預期不佳、流動性較為寬裕的背景下，資金更加青睞創新型企業、核心資產，今年以來中美股市的科技股均跑出了較為明顯的超額收益。再次，科創板的設立，向科技型企業以及專注科技投資的創業投資機構釋放了積極信號，也會對整個投資生態產生潛移默化的影響。

10、投資跟蹤科創50ETF是認購好，還是申購好？

從成本來看，基金的認購費率通常比申購費率低，投資成本有可能更低；從購買數量來看，通常情況下，認購時的基金凈值是比較低的，同樣的金額，一般認購可以買到更多的基金份額，未來相對的成長空間更大；從收益效率來看，基金在成立之后需要經歷一段封閉建倉期。雖然不能買賣，但在此期間基金凈值是會發生變動的，當基金凈值上漲時，基金持有人就會盈利；反之則會虧損。