上周醫(yī)藥生物同比下跌1.17%，整體表現(xiàn)弱于大盤。9月15日，國家衛(wèi)生健康委辦公廳發(fā)布關于加強醫(yī)療機構麻醉藥品和第一類精神藥品管理的通知，為加強醫(yī)療機構麻醉藥品和第一類精神藥品（以下簡稱麻精藥品）管理提出工作要求；9月16日，國家醫(yī)療保障局發(fā)布關于建立醫(yī)藥價格和招采信用評價制度的指導意見，為促進醫(yī)藥企業(yè)按照公平、合理和誠實信用、質價相符的原則制定價格，就建立醫(yī)藥價格和招采信用評價制度提出指導意見；9月18日，國家藥監(jiān)局關于發(fā)布需進行臨床試驗審批的第三類醫(yī)療器械目錄（2020年修訂版）的通告（2020年第61號），《關于發(fā)布需進行臨床試驗審批的第三類醫(yī)療器械目錄的通告》（國家食品藥品監(jiān)督管理總局通告2014年第14號）同時廢止。9月18日，醫(yī)保局發(fā)布關于公示《2020年國家醫(yī)保藥品目錄調整通過形式審查的申報藥品名單》的公告，隨著申報階段結束，今年醫(yī)保目錄調整即將進入到關鍵階段專家評審階段。

　　新冠疫情背景下 疫苗需求或明顯增加

　　新冠疫情下，全球疫情此起彼伏，嚴重流行態(tài)勢預計將持續(xù)較長時間。目前國內新冠肺炎疫情基本實現(xiàn)阻斷目標，個別地區(qū)存在散發(fā)病例與小規(guī)模聚集性疫情的風險。秋冬季是流感、流感嗜血桿菌感染、肺炎鏈球菌感染等各類常見呼吸道疾病流行季，我國秋冬季新冠肺炎疫情與流感等呼吸道傳染病流行疊加，防控復雜性和防控難度加大。CDC關于秋冬季新冠肺炎疫情防控應對準備建議報告中建議促進流感、b型嗜血桿菌疫苗（Hib疫苗）、肺炎球菌疫苗和水痘疫苗等非免疫規(guī)劃疫苗的接種，考慮到新冠疫情下民眾疾病防控意識的提升，今年公眾對流感、肺炎疫苗的關注度和需求或將明顯增加。看好流感、肺炎疫苗在今年四季度的表現(xiàn)，推薦重點關注華蘭生物(行情002007,診股)、長春高新(行情000661,診股)、康泰生物(行情300601,診股)、沃森生物(行情300142,診股)等。

　　醫(yī)藥再回調空間有限

　　近期醫(yī)藥板塊回調較多，估值已有所下降，醫(yī)藥行業(yè)長期成長確定性高，再回調空間有限，當前時點建議繼續(xù)圍繞醫(yī)療新基建，關注醫(yī)療器械、疫苗、醫(yī)療服務、連鎖藥店和創(chuàng)新藥及產業(yè)鏈。1、醫(yī)療器械領域：建議關注邁瑞醫(yī)療(行情300760,診股)、安圖生物(行情603658,診股)、邁克生物(行情300463,診股)、萬孚生物(行情300482,診股)、海爾生物(行情688139,診股)、奧美醫(yī)療(行情002950,診股)、魚躍醫(yī)療(行情002223,診股)等。2、疫苗板塊：新冠疫情下，建議關注沃森生物、智飛生物(行情300122,診股)、康泰生物、長春高新、華蘭生物；3、醫(yī)療服務：一季度受影響，門診量下滑，但專科醫(yī)療服務相對是剛需，二季度迎來較快恢復，重點關注：愛爾眼科(行情300015,診股)、通策醫(yī)療(行情600763,診股)等；4、連鎖藥店：上半年各家連鎖藥店均取得較好成績，行業(yè)景氣度高，當前背景下渠道價值凸顯，重點關注：大參林(行情603233,診股)、益豐藥房(行情603939,診股)、老百姓(行情603883,診股)、一心堂(行情002727,診股)等；5、創(chuàng)新藥：創(chuàng)新藥企業(yè)一季度受疫情影響業(yè)績增速出現(xiàn)階段性下滑，隨著二季度門診量逐步恢復，下半年有望恢復較快增長。建議關注恒瑞醫(yī)藥(行情600276,診股)、貝達藥業(yè)(行情300558,診股)、浙江醫(yī)藥(行情600216,診股)等；6、創(chuàng)新藥產業(yè)鏈，新冠疫情背景下，海外客戶轉單明顯，雖然一季報受國內疫情影響，但影響逐步消除，國內創(chuàng)新產業(yè)(行情300832,診股)未來趨勢確定，創(chuàng)新藥產業(yè)鏈有望持續(xù)受益，建議關注藥明康德(行情603259,診股)、康龍化成(行情300759,診股)、凱萊英(行情002821,診股)、泰格醫(yī)藥(行情300347,診股)等。

　　9月金股

　　麗珠集團(行情000513,診股)：已有產品艾普拉唑系列、亮丙瑞林等為公司業(yè)績奠基，新冠試劑盒帶來業(yè)績彈性，單抗子公司領導層調整后臨床研究加速，單抗和微球平臺創(chuàng)新產品逐漸開始兌現(xiàn)，看好公司向創(chuàng)新藥企的轉型之路。

　　大參林（603233）：公司是華南地區(qū)醫(yī)藥零售龍頭，隨著新開門店與并購門店持續(xù)貢獻業(yè)績，公司業(yè)績有望繼續(xù)保持穩(wěn)步增長，我們預計2020年新冠疫情對公司業(yè)績存在正向作用，同時門店增速略超預期，將2020-2022年公司歸母凈利潤為9.8/13.19/17.3億元。

　　穩(wěn)健組合：健康元(行情600380,診股)，邁克生物，安圖生物，萬孚生物，邁瑞醫(yī)療，金域醫(yī)學(行情603882,診股)，恒瑞醫(yī)藥，片仔癀(行情600436,診股)，通化東寶(行情600867,診股)，愛爾眼科，美年健康(行情002044,診股)，泰格醫(yī)藥，藥明康德，云南白藥(行情000538,診股)，長春高新，凱萊英，科倫藥業(yè)(行情002422,診股)，樂普醫(yī)療(行情300003,診股)，沃森生物。

　　風險提示：市場震蕩風險，研發(fā)進展不及預期，個別公司外延整合不及預期，個別公司業(yè)績不達預期、生產經營質量規(guī)范性風險、新冠疫情進展具有不確定性。