核心要聞：    
 
 中國人壽通過滬港通從港股二級(jí)市場買入2000萬股工商銀行H股股份。這已是國壽系今年第二次舉牌工行H股。今年以來，9家險(xiǎn)資已合計(jì)舉牌19次，達(dá)到四年來新高。是基于國壽長期的戰(zhàn)略配置和短期的戰(zhàn)略考慮，標(biāo)的股的選擇基于一系列的標(biāo)準(zhǔn)，包括成長性、價(jià)值、股息等，篩選出符合長期持有要求的龍頭股票，再進(jìn)行配置
 
----------
 




近日，中國人壽再度公告舉牌工行H股，這已是國壽系今年第二次舉牌工行H股。

中國人壽9月27日披露顯示，9月21日，中國人壽通過滬港通從港股二級(jí)市場買入2000萬股工商銀行H股股份。截至21日，中國人壽持有的工商銀行H股約43.59億股，占該上市公司H股股本的5.0219%。國壽集團(tuán)合并持有工商銀行H股46.94億股，約占其H股股本的5.4077%。

此次舉牌是9月份險(xiǎn)資第二次舉牌。今年以來，9家險(xiǎn)資已合計(jì)舉牌19次，達(dá)到四年來新高。從數(shù)量上看，2017年、2018年、2019年險(xiǎn)資舉牌上市公司案例各有7次、10次和8次。

國壽系今年已兩度舉牌工行

本次交易完成后，中國人壽持有工商銀行H股比例從4.9989%上升至5.0219%。按此計(jì)算，9月21日，中國人壽通過滬港通從港股二級(jí)市場買入2000萬股工商銀行H股股份。

9月21日，工商銀行H股收于4.2港元/股，最低價(jià)為4.19港元/股，均價(jià)為4.227港元/股。如果以最低價(jià)計(jì)算，中國人壽此次增持耗資至少8380萬港元。

除了此次舉牌，中國人壽集團(tuán)還曾在6月3日增持500萬股工行H股股份。

9月21日的交易后，國壽系合并持有工商銀行H股46.94億股，約占工行H股股本的5.4077%。主要包括：國壽集團(tuán)持股工行H股2.0575億股，持股比例0.2371%，國壽集團(tuán)控股的中國人壽、中國人壽海外公司分別對工行H股持股43.59億股、1.29億股，占工行H股股比分別為5.0219%、0.1486%。

截至9月21日，中國人壽持有工商銀行H股股票的賬面余額（按照9月21日收盤價(jià)及人民銀行港幣兌人民幣中間價(jià)計(jì)算）為159.67億元，占該公司2020年二季度末總資產(chǎn)的比例為0.40%。

以下為國壽系對工商銀行H股持股情況：

與往常舉牌一樣，國壽此次增持工商銀行H股股票的資金來源為保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金。數(shù)據(jù)顯示，截至9月4日，中國人壽傳統(tǒng)、分紅和萬能賬戶投資工商銀行H股的余額分別為73.61億元，79.19億元和8.8億元，平均持有期為413天、371天和313天。

今年以來，國壽舉牌動(dòng)作頻頻，達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的七次。實(shí)際上，今年險(xiǎn)資權(quán)益投資中，中國人壽調(diào)倉動(dòng)作也比較突出。接連舉牌是什么考慮？標(biāo)的股是如何選的？

在今年3月底舉行的業(yè)績發(fā)布會(huì)上，中國人壽投資相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，近期在資本市場舉牌動(dòng)作，是基于國壽長期的戰(zhàn)略配置和短期的戰(zhàn)略考慮，標(biāo)的股的選擇基于一系列的標(biāo)準(zhǔn)，包括成長性、價(jià)值、股息等，篩選出符合長期持有要求的龍頭股票，再進(jìn)行配置，“隨著市場的調(diào)整，尤其是在股市承壓的時(shí)候，這個(gè)策略會(huì)更加得有效，我們也會(huì)更加積極主動(dòng)地把握長期的一些配置的機(jī)會(huì)。”

險(xiǎn)資為何“扎堆”投資銀行股

國壽青睞工商銀行與其“穩(wěn)健、股息率高”分不開。以2020年9月25日股價(jià)水平計(jì)，工商銀行A股股息收益率為5.37%，H股股息收益率為7.2%，均高于同期資產(chǎn)收益率。

2019年，工商銀行分紅金額高達(dá)937億元人民幣，不僅是國有大行中利潤分配最高的銀行,同時(shí)也是2019年度A股分紅金額最高的公司。上市以來，工商銀行累計(jì)為普通股股東創(chuàng)造了9988億元現(xiàn)金分紅回報(bào)，現(xiàn)金分紅比例保持在30%以上。

以2019年度計(jì)算，工商銀行2019年末期派息每股股息0.2628元人民幣，股權(quán)登記日6月23日，7月21日為股權(quán)發(fā)放日，以國壽系彼時(shí)持有的43.40億股工行H股計(jì)算，國壽系僅持有工行H股就獲得工行11.4億元分紅。

國壽銀行多次舉牌工商銀行只是險(xiǎn)資青睞銀行股的一個(gè)反映，今年險(xiǎn)資已多次舉牌銀行股。

6月1日，中國人壽公告增持并舉牌農(nóng)業(yè)銀行H股，截至5月26日，國壽集團(tuán)合并持有農(nóng)業(yè)銀行H股307456.9萬股，約占農(nóng)行H股股本的10.002%。中國人壽系首次舉牌農(nóng)行H股發(fā)生在2月19日。

除國壽系接連舉牌農(nóng)行H股、工行H股外，今年太平人壽也曾舉牌農(nóng)行H股。

根據(jù)上市公司披露的二季報(bào)數(shù)據(jù)，保險(xiǎn)資金二季末持有的銀行股持倉市值超3000億元，占二季度末保險(xiǎn)持倉市值比例超過55　%。

銀行股普遍具有估值低、股息率高的特點(diǎn)，是大型險(xiǎn)資偏好的股票類型，也適合險(xiǎn)資這類偏好長期投資的大資金持有。銀行不僅經(jīng)營穩(wěn)健，且能帶來長期穩(wěn)定的分紅收益。銀行股屬于高股息股，一直以來分紅較多。港股的銀行股還比A股更有吸引力在于，金融類的H股一般較A股有折價(jià)，但可以實(shí)現(xiàn)與A股同等的分紅，即H股股息率更高。例如，9月25日，工行H股、農(nóng)行H股股息率分別達(dá)到7.2%、8.3%，二者的最新市凈率（PB）僅0.48倍、0.38倍。

險(xiǎn)資今年已舉牌19次

作為A股第二大機(jī)構(gòu)投資者，保險(xiǎn)資金的動(dòng)向一向是市場關(guān)注焦點(diǎn)。今年以來險(xiǎn)資相繼舉牌上市公司，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

值得注意的是，今年19次舉牌中有12次投向了港股。與舉牌A股不同的是，港股舉牌其實(shí)是權(quán)益申報(bào)，往往是指持股占港股股本或港股流通股的比例達(dá)到5%，而非持股對公司總股本的比例達(dá)到5%，其實(shí)際對應(yīng)的總股本持股比例會(huì)低一些。這是今年險(xiǎn)資舉牌數(shù)大幅增加的一個(gè)重要原因。

即便如此，快速增長的舉牌數(shù)仍一定程度上反應(yīng)了險(xiǎn)資的投資風(fēng)向。那么，險(xiǎn)資如何看待下半年走勢？

中國人壽資管中心負(fù)責(zé)人張滌在8月底的中期業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示，從長期看，有很多因素在驅(qū)動(dòng)股票市場長期向好，包括：中國經(jīng)濟(jì)長期向好，資本市場改革紅利逐步釋放，居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的變化，市場流動(dòng)性非常充足等，因此對權(quán)益市場長期是非常有信心的。短期還需要關(guān)注一些風(fēng)險(xiǎn)因素，包括地緣政治、疫情反彈，也包括一些熱點(diǎn)板塊前期漲幅較高等等。

她表示，對權(quán)益市場，中國人壽會(huì)在長期堅(jiān)持看好的前提下，圍繞著自身戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的中樞和上下限，采取更加靈活的策略，把握一些結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，做好控制短期波動(dòng)與獲得長期收益之間的平衡。

中國人壽此次舉牌也是9月份險(xiǎn)資第二次舉牌。今年以來，9家險(xiǎn)資已合計(jì)舉牌19次，達(dá)到四年來新高。從數(shù)量上看，2017年、2018年、2019年險(xiǎn)資舉牌上市公司案例各有7次、10次和8次。

券商中國記者根據(jù)中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站公告梳理，今年的19次險(xiǎn)資舉牌和2019年9次舉牌分別是：

1．華泰資產(chǎn)舉牌國創(chuàng)高新　　

1月9日，華泰資產(chǎn)耗資2.79億元受讓國創(chuàng)高新7330萬股票。據(jù)披露，1月9日，華泰資產(chǎn)發(fā)行并管理的“華泰資產(chǎn)-創(chuàng)贏系列專項(xiàng)產(chǎn)品（第1期）”賬戶通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，從轉(zhuǎn)讓方國創(chuàng)高科實(shí)業(yè)集團(tuán)處受讓上市公司國創(chuàng)高新7330萬股股份，持股比例7.9993%，達(dá)到了5%的舉牌線，交易金額約為2.79億元。該項(xiàng)交易前，“華泰資產(chǎn)-創(chuàng)贏系列專項(xiàng)產(chǎn)品（第1期）”未投資過國創(chuàng)高新。此次舉牌資金來源為“華泰資產(chǎn)-創(chuàng)贏系列專項(xiàng)產(chǎn)品”向合格投資者所募集的資金。

2．中國人壽舉牌農(nóng)行H股　　

2月17日、18日、19日，中國人壽通過港股二級(jí)市場連續(xù)買入農(nóng)業(yè)銀行H股股份共計(jì)8120萬股。2020年2月17日前，中國人壽持有的農(nóng)業(yè)銀行H股股票為14.56億股，持股比例為4.7377%。連續(xù)三日交易完成后，截至2月19日，中國人壽持有的農(nóng)業(yè)銀行H股股票為15.38億股，持有股份比例從4.7377%上升至5.0018%，公司及一致行動(dòng)人合并持股從4.9829%上升至5.2470%。中國人壽此次增持資金來源為保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金。

3．太保壽險(xiǎn)舉牌錦江資本H股　　

2月19日，太保壽險(xiǎn)通過受托管理人太保資管管理的QDII賬戶直接在香港市場買入錦江資本H股股份。舉牌前，太保壽險(xiǎn)持有錦江資本6949.4萬股，舉牌后持有錦江資本6978.6萬股，占其香港流通股比例約為5.015%。以2020年2月19日錦江資本收盤價(jià)和港元兌人民幣匯率0.90為基準(zhǔn)，太保壽險(xiǎn)持有的錦江資本股票的賬面余額為0.89億元，占太保壽險(xiǎn)2019年四季度總資產(chǎn)的比例約為0.007%。

4．太保系舉牌贛鋒鋰業(yè)H股　　

2月24日，太保集團(tuán)及控股子公司合計(jì)買入贛鋒鋰業(yè)H股股票240.52萬股，加上此前持有贛鋒鋰業(yè)H股股票791.72萬股，太保系合計(jì)持有的贛鋒鋰業(yè)H股股票達(dá)到1032.24萬股，占贛鋒鋰業(yè)已發(fā)行H股股票的5.16%。

5．中國人壽舉牌H股中廣核電力　　

3月13日，中國人壽再度通過港股通從港股二級(jí)市場買入中廣核電力，當(dāng)日買入600萬股股份，使其持股比例從9.952%突破10%，達(dá)到10.005%。截至13日，持有中廣核電力H股股票的賬面余額為17.69億元。

6．太保壽險(xiǎn)再度舉牌錦江資本H股　　

3月18日，太保壽險(xiǎn)通過太保資管通過受托管理的QDII賬戶在香港市場買入錦江資本的股份，舉牌后持有的錦江資本股票約1.46億股，占其香港流通股比例約為10.46%。

7．中信保誠人壽舉牌光大控股H股　　

3月19日，中信保誠人壽通過深港通從港股二級(jí)市場買入中國光大控股（港股00165）H股股份。舉牌后，其持有中國光大控股香港流通股的比例約為5.1323%。

8．太平人壽舉牌農(nóng)行H股　　

3月23日，太平人壽耗資8500萬港元，通過滬港通從港股二級(jí)市場購買入2998.3萬股農(nóng)行H股股份，舉牌后持有15.45億股農(nóng)行H股，占其香港流通股比例升至5.03%。

9．中信保誠人壽舉牌中集集團(tuán)H股　　

1月6日，公司通過深港通從港股二級(jí)市場買入中集集團(tuán)H股。此次舉牌后，中信保誠人壽持有中集集團(tuán)H股股票為1.03億股，占其H股股本比例約為5.0121%。以2020年1月6日中集集團(tuán)H股收盤價(jià)7.41港元/股和港元兌人民幣匯率0.8958為基準(zhǔn)，中信保誠人壽持有中集集團(tuán)H股的賬面余額為6.85億元，占中信保誠人壽2019年四季度末總資產(chǎn)的比例約為0.8650%。

10．太保壽險(xiǎn)舉牌錦江資本H股　　

4月7日，太保壽險(xiǎn)受托管理人太保資管通過受托管理的太保壽險(xiǎn)賬戶在香港市場買入錦江資本股份，本次舉牌前，太保壽險(xiǎn)持有錦江資本H股股份2.08億股，展期香港流通股比例約為14.98%。本次舉牌后，太保壽險(xiǎn)持有錦江資本股票為2.1億股，占其香港流通股比例約為15.10%。

11．中國人壽集團(tuán)舉牌農(nóng)行H股　　

6月1日，中國人壽公告增持并舉牌農(nóng)業(yè)銀行H股，截至5月26日，國壽集團(tuán)合并持有農(nóng)業(yè)銀行H股307456.9萬股，約占農(nóng)行H股股本的10.002%。國壽系增持農(nóng)業(yè)銀行股票的資金來源為保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金。

12．中信保誠人壽舉牌中集集團(tuán)　　

6月1日晚，中集集團(tuán)公告，中信保誠人壽5月29日通過二級(jí)市場增持公司A股（000039.SZ）713.75萬股。在本次權(quán)益變動(dòng)完成后，中信保誠人壽持有中集集團(tuán)A股、H股共計(jì)1.86億股，其中A股1973萬股，H股1.66億股，持股合計(jì)占上市公司股比為5.19%。買入中集集團(tuán)股票的資金來源為中信保誠人壽保險(xiǎn)的保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金。

13．中國人壽集團(tuán)舉牌工行H股　　

6月9日，中國人壽集團(tuán)公告，6月3日增持500萬股工商銀行H股（1398.HK），此后達(dá)到舉牌，即國壽系合計(jì)持有工商銀行H股43.40億股，約占工行H股股本的5.0001%。

14．百年人壽舉牌顧家家居　　

6月24日，百年人壽通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式買入顧家家居約3616萬股，占顧家家居現(xiàn)有總股份的6%。截止到6月24日，百年人壽持有顧家家居賬面余額為14.65億元。

15.太平人壽投資中聯(lián)重科　　

7月4日，太平人壽參與投資中聯(lián)重科非公開發(fā)行的A股股票，涉及資金19億元。參與該投資后，太平人壽持有的中聯(lián)重科A股約3.6億股，占該上市公司總股本的3.93%，占其A股股份比例為5.53%。

16．中國人壽舉牌廣百股份　　

6月12日，中國人壽認(rèn)購廣百股份非公開發(fā)行股票，對應(yīng)金額為7億元。

17.中國人壽增持萬達(dá)信息　　

8月28日，中國人壽公告稱擬以自有資金認(rèn)購萬達(dá)信息非公開發(fā)行的9285萬股股份，占該公司非公開發(fā)行后總股本的7.2515%，此次增持對應(yīng)金額不超過20億元。本次權(quán)益變動(dòng)后，中國人壽及其一致行動(dòng)人持有萬達(dá)信息3.09億股，占上市公司總股份的24.1053%。

18.泰康系受讓陽光城股份　　

9月9日晚，陽光城公告，該公司第二大股東上海嘉聞通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓13.53%的股權(quán)，受讓者泰康人壽、泰康養(yǎng)老分別受讓8.53%、5%股權(quán)。加之同為泰康保險(xiǎn)集團(tuán)成員的泰康資產(chǎn)此前通過資管產(chǎn)品持有0.07%的股權(quán)、以及泰康人壽持有的0.006%股權(quán)。泰康系3家公司合計(jì)持股達(dá)到13.61%，一舉成為陽光城第三大股東。本次轉(zhuǎn)讓股價(jià)為每股6.09元，合計(jì)轉(zhuǎn)讓價(jià)款為33.78億元。

19.中國人壽增持工行H股　　

9月21日，中國人壽通過滬港通從港股二級(jí)市場買入2000萬股工商銀行H股股份。截至21日，中國人壽持有的工商銀行H股約43.59億股，占該上市公司H股股本的5.0219%。國壽集團(tuán)合并持有工商銀行H股46.94億股，約占其H股股本的5.4077%。