核心要聞：    
 
 憑借3129億港元籌資，成為2019年全球最大IPO市場的港股市場，地緣政治因素超越預期下，更多中概股作第二上市與超大型新股掛牌，使得融資金額大幅上漲超六成
 
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憑借3129億港元籌資，成為2019年全球最大IPO市場的港股市場，在形勢復雜的2020年中仍在創造歷史。

2020年以來的新冠疫情影響著全球經濟，對資本市場的沖擊尤為明顯，港股也不例外。

1月迎來22支新股登場的香港IPO市場開局可謂漂亮，但突如其來的疫情沖擊，令2月的IPO市場基本陷入停滯，最終第一季度只實現與去年同期持平的38只新股上市，第二季度22支新股則較去年同期的39支大幅下滑超過四成。

不過隨著國內疫情逐步得到控制，加上6月網易-S、京東領銜的中概股回歸事件助推，香港市場第三季度IPO市場加速回暖，無論是整體融資規模、明星企業數量、賺錢效應都在不斷刷新市場認知。

中概回歸開幕，融資規模大幅提升

疫情沖擊之下，2020年前三季度香港新股數量依舊實現增長，同時在地緣政治因素超越預期下，更多中概股作第二上市與超大型新股掛牌，使得融資金額大幅上漲超六成。數據顯示，相比2019年前三季度僅申萬宏源、翰森制藥、百威亞太三家超10億美元規模的超大型新股而言，2020年前三季度京東集團-SW、網易-S、百勝中國-S、中通快遞-SW四只第二上市新股，均超過10億美元融資規模，再加上渤海銀行、泰格醫藥、農夫山泉和思摩爾國際共計有8只超大型新股，占到主板融資總額達62%。這使得2020年前三季度上市新股數量小幅上漲至101家的同時，融資總額同比大幅增長64.5%。

同時，在2020年前三季度全球前十大新股榜單中，京東集團、網易分占第二名和第五名，較去年同期百威亞太單獨登榜又多了一席之地，加上內地市場的中芯國際和京滬高鐵，國內企業在全球IPO融資額前五位中占據了四位，代表A股和港股在國際資本市場地位進一步提升。

2020前三季度全球前十大新股榜單

培育土壤成型，新型經濟全面啟動

2018年港交所作出上市規則重大調整的改革，包括容許同股不同權、創新產業第二上市、未有盈利生物科技公司上市等修改。同時，恒指公司也順應趨勢做出改變，包括納入同股不同權公司及第二上市的公司，港股新經濟型企業培育土壤逐步成型。

當前港股的行業市值結構顯著優化，加速實現科技、醫藥、可選消費為主導的轉型，港交所集團行政總裁李小加上月曾表示，香港已成為亞洲最大、全球第二大生物科技集資中心。

2020年前三季度，共有27只新經濟相關新股上市，數量同比增長23%，涉及募資金額達到1504億港元，較2019年同期增幅高達381%。其中前五只超大型新股中四只富有新經濟元素，包括3只第二上市的中概股，融資共計1043億港元，較去年同期的662億港元增加58%。

分行業看，2019年前三季度消費行業遙遙領先，占據IPO融資行業金額第一位，科技、傳媒和電信僅位居第四。而2020年前三季度，隨著網易、京東等巨頭陸續登陸香港市場，推動科技相關行業募資規模后來居上，大幅領跑其他領域，緊隨其后的消費行業保持穩定態勢，而醫療及醫藥行業也受惠于未盈利醫藥企業上市實現募資規模大幅提升。

新股賺錢效應放大兩級分化明顯

2020年前三季度新股上巿首日漲幅前十位均實現了翻倍上漲，其中排名首位的利利實業控股首日漲幅高達2.3倍。但因企業質素良莠不齊，兩級分化的情形仍然明顯，上市新股首日跌幅前十中最小的也達到-34.8%，位居跌幅榜前兩位的MBV　INTL和MOG　HOLDINGS更是在首日市值直接腰斬。

而從整體角度看，2020年前三季度港股所有新股的首日平均回報率為+24%　，比去年同期的+10%的水平出現翻倍，并且主板、創業板均呈現上行態勢。其中主板新股今年所帶來+24%的首日平均回報率，較去年同期的+10%翻倍；創業板新股首日平均回報率為+29%　，比去年的+8%增幅更為明顯。

千倍超購頻出，市場熱度空前

市場對新發行證券的認購量超過發行量的就是超額認購，出現超額認購時，可以透過抽簽或按比例的方式分配證券，而超額認購的程度越高，則代表市場對該證券的需求越高。

2020年前三季度，眾多明星企業、獨角獸公司爭相登陸港股市場，惹得投資者打新熱情高漲，超額認購超千倍的盛況屢見不鮮，其中，燁星集團、歐康維視生物-B、樂享互動、興業物聯、福祿控股，分別以1949倍、1896倍、1633倍、1414倍以及1259倍等超購倍數位列前五。

而2019年前三季度超額認購倍數最多的豆萌科技，超購倍數僅442倍，與今年前三季度的超購水平是云泥之別，從一個側面反映出當前港股市場對新股認購的熱情。

新經濟培育土壤逐步成型的香港市場，在中概股回歸潮推動下，正在迎來市場熱度空前且賺錢效應大幅提升的時期。隨著后續中概股回歸加速和明星獨角獸的上市，港股將有望陸續迎來螞蟻集團、大疆、字節跳動、滴滴出行等大眾耳熟能詳的科技龍頭公司，加速行業結構優化。而根據中泰國際預測，未來三年還有共　42　家中概股可回流港股，若全部回流第二上市，該行推算港股的科技行業比占將增加至16.8%，可選消費權重增加至24.8%，疊加3.6%的日常消費及5.8%的醫療保健，四大新興行業占港股市值可望增加至接近46%。在此背景下，香港市場IPO火爆場面或將繼續上演。