一包不起眼的零食，蘊(yùn)藏著萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)。

　　零食正走向“第四餐化”，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)充。據(jù)中國(guó)食品工業(yè)協(xié)會(huì)《中國(guó)休閑食品行業(yè)發(fā)展研究報(bào)告》，我國(guó)休閑食品行業(yè)年產(chǎn)值從2005年的2552億元增至2014年的10620億元，年復(fù)合增速17.17%，2020年市場(chǎng)規(guī)模接近2萬(wàn)億。

　　休閑食品行業(yè)快速成長(zhǎng)的背后是資本市場(chǎng)的加持。截至2020年12月31日，休閑食品（中信）指數(shù)近一年漲幅39.76%，大幅跑贏滬深300。2020這一年，良品鋪?zhàn)?行情603719,診股)（603719.SH）、甘源食品(行情002991,診股)（002991.SZ）、華文食品(行情003000,診股)（003000.SZ）等多家休息食品企業(yè)登上A股舞臺(tái)。

　　同時(shí)，疫情影響下，零食在消費(fèi)者生活中的戲份愈發(fā)重要。據(jù)億滋國(guó)際（MDLZ. NASDAQ）發(fā)布的2020年《零食現(xiàn)狀報(bào)告》顯示，全球快速增長(zhǎng)的零食消費(fèi)量，正隨著消費(fèi)者居家時(shí)間越來(lái)越多而加速增長(zhǎng)。58%的受訪者表示，即使在疫情結(jié)束后，吃零食也將成為他們生活的“新常態(tài)”。

　　行業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)，消費(fèi)者群體擴(kuò)容，在零食經(jīng)濟(jì)和疫情沖擊“交織”下，2020年零食行業(yè)有了不少新動(dòng)態(tài)。

　　零食股延續(xù)上市熱

　　2020年，休閑零食企業(yè)們并沒(méi)有放慢上市的腳步。

　　2020年2月24日，良品鋪?zhàn)油ㄟ^(guò)網(wǎng)絡(luò)形式“隔屏”在上交所掛牌上市，發(fā)行價(jià)11.9元。上市后，良品鋪?zhàn)舆B續(xù)斬獲15個(gè)漲停板。

　　同年，7月31日，靠著“蟹黃味瓜子仁”撐出一片天的休閑食品生產(chǎn)商甘源食品登陸深交所中小板； 9月14日，華文食品成為A股“魚(yú)類(lèi)零食第一股”；9月24日，品渥食品(行情300892,診股)(300892.SZ)在深交所敲鐘上市。

　　制圖：時(shí)代周報(bào)

　　綜合來(lái)看，2020年上市的零食企業(yè)除了良品鋪?zhàn)右?guī)模較大外，其他企業(yè)體量普遍處于中小型，營(yíng)收均在10億元左右；而甘源食品、華文食品在單一領(lǐng)域打出品牌，存在產(chǎn)品單一的風(fēng)險(xiǎn)。

　　中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，零食細(xì)分品類(lèi)的中小型企業(yè)在進(jìn)行創(chuàng)新、升級(jí)和迭代的同時(shí)，需要依托資本的力量，從而支撐其未來(lái)的發(fā)展。此外，國(guó)家也鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作，這些企業(yè)的成功上市，離不開(kāi)政策、資本和產(chǎn)業(yè)的綜合發(fā)力。

　　“但是，隨著零食行業(yè)發(fā)展層次化更為明顯、競(jìng)爭(zhēng)更為激烈時(shí)，IPO 不一定是最好的選擇。如果資本拔苗助長(zhǎng)，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)不一定是好事，有些企業(yè)上市后的表現(xiàn)，反而沒(méi)有上市之前的好?！敝斓づ钐嵝训?。

　　線上中高速增長(zhǎng)

　　疫情影響下，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)零食的方式正在迅速改變。

　　“居家隔離讓休閑食品成為了消磨時(shí)光的重要品類(lèi)，龐大的年輕消費(fèi)群體，成為了休閑食品高復(fù)購(gòu)者，電商、直播、社區(qū)團(tuán)購(gòu)等，都為休閑食品打開(kāi)了豐富的渠道，催生了品類(lèi)銷(xiāo)量的大爆發(fā)?！?020年12月28日，中國(guó)副食流通協(xié)會(huì)休閑食品專(zhuān)業(yè)委員會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、全食展組委會(huì)主任王海寧對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。

　　上述《零食現(xiàn)狀報(bào)告》顯示，網(wǎng)上零食購(gòu)買(mǎi)量在2020年達(dá)到高峰，幾乎一半的受訪者是在網(wǎng)上購(gòu)買(mǎi)。47%的成年人表示，相比在商店或線下購(gòu)買(mǎi)零食，他們開(kāi)始更多地在網(wǎng)上購(gòu)買(mǎi)零食，69%的受訪者計(jì)劃在疫情結(jié)束后繼續(xù)在網(wǎng)上購(gòu)買(mǎi)零食。

　　來(lái)源：億滋國(guó)際2020年《零食現(xiàn)狀報(bào)告》

　　2020年一季度，休閑零食阿里全網(wǎng)銷(xiāo)量6.19億份，同比增長(zhǎng)16.07%，客單價(jià)31.20元，增長(zhǎng)同比0.71%；銷(xiāo)售額193.13億元，同比增長(zhǎng)16.89%。而過(guò)去2018年、2019年一季度，該增速數(shù)據(jù)分別為10.48%和12.49%。

　　隨著線下市場(chǎng)復(fù)蘇，2020年第三季度，線上市場(chǎng)增速有所放緩

　　阿里數(shù)據(jù)顯示，2020前三季度休閑零食阿里全網(wǎng)銷(xiāo)售額562.71億元，同比增加21.62%，其中第一季度、第二季度、第三季度增速分別為16.89%、35.08%、15.96%，第三季度增速較第二季度明顯放緩。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里數(shù)據(jù)、太平洋(行情601099,診股)研究院

　　太平洋證券研報(bào)認(rèn)為，三季度增速有所放緩有2020年上半年線上消費(fèi)部分透支的原因。但研報(bào)判斷，2020年，休閑零食線上有望維持在20%以上的中速增長(zhǎng)，量?jī)r(jià)齊升趨勢(shì)有望持續(xù)。

　　新銳品牌崛起

　　2020年，新銳零食品牌成為行業(yè)亮點(diǎn)之一。

　　鐘薛高、王飽飽、每日黑巧等零售品牌，誕生均不足3年。在資本助力下，它們迅速在各自媳婦領(lǐng)域嶄露頭角。零食品牌“a1零食研究所”于2020年4月獲得近2億元B+輪融資。

　　王海寧認(rèn)為：“資本的助力會(huì)加快休閑食品細(xì)分品類(lèi)的快速成長(zhǎng)，也許多年后，我們?cè)u(píng)判食品品牌的好壞不再以市場(chǎng)規(guī)模或銷(xiāo)量為主，而是以其所在某一細(xì)分品類(lèi)中的知名度來(lái)定?！?/P>

　　新銳品牌的崛起也一定程度沖擊到了零食龍頭企業(yè)的份額。

　　太平洋證券研報(bào)顯示，2020第三季度休閑零食CR3（業(yè)務(wù)規(guī)模前三公司所占市場(chǎng)份額，以下類(lèi)推）為14.62%，同比減少11.84%；CR5為18.30%，同比減少11.81%；CR10為22.24%，同比減少11.39%，行業(yè)集中度繼續(xù)下滑。

　　“本次集中度下降主要與疫情有關(guān)，疫情后部分人員收入受到影響，消費(fèi)力下降，在這一趨勢(shì)帶動(dòng)了直播帶貨、拼多多等渠道的快速發(fā)展，小品牌崛起速度加快?！鄙鲜鎏窖笞C券研報(bào)表示。

　　“資本助力的這些品牌大多具有網(wǎng)紅屬性，或者擁有互聯(lián)網(wǎng)基因?！蓖鹾幪寡裕缕放茮](méi)有龐大的銷(xiāo)售體量，也沒(méi)有強(qiáng)勢(shì)的渠道和品牌力。

　　上述太平洋證券研報(bào)認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，龍頭集中度有望持續(xù)提升，主要原因是龍頭仍然具有資金及資源優(yōu)勢(shì)，在競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。