方正中期期貨：2021年2月，乙二醇期價創下歷史新高，重心大幅抬升，整體運行區間為4550-6060。展望3月份乙二醇期貨價格走勢，觀點如下：

　　第一，從成本端來看，原油長線上行趨勢未變，但急漲之后，市場擔心OPEC+放松減產，油價或有階段性回調。

　　煤價持續走弱之后，月底有望逐步企穩。成本端支撐力度一般。

　　第二，從供應端來看，國內供應持續回升，進口量或有明顯收縮，供應端階段性對沖，關注衛星石化（002648）投產出品時間。乙二醇價格近期持續走高，煤制扭虧為盈，油制生產利潤豐厚，國內煤化工和油制乙二醇開工率提升顯著。但進口方面，受1月份沙特、伊朗等地裝置檢修，以及2月份美國極寒天氣下乙二醇裝置臨時停車影響，考慮到船期和全球乙二醇貨源再分配，預計3月份中國乙二醇進口量將出現顯著下降。

　　第三，從需求端來看，乙二醇需求持續增加。終端“金三銀四”傳統需求旺季即將來臨，且近期隨著原料價格上漲，在買漲不買跌的氛圍下，聚酯產銷放量，目前聚酯企業不存在庫存壓力，3月份聚酯開工率將快速回升至90%以上，乙二醇需求維持強勁。