巨豐投顧：全面反攻 抱團股集體大漲 A股反彈能否持續？

　　今日，滬深兩市雙雙高開，開盤后震蕩上行，在金融股以及抱團股大幅反彈的推動下，指數快速上行，盤中收復3400點整數關口。而貴州茅臺也一度大漲5%，股價重新站上2000元。午后，半導體傳來利好消息，芯片等標的大幅集體大幅拉升，個股全線走強。

　　全天全面反攻，和昨日傍晚公布的金融數據超預期有直接的關系，畢竟此前對于政策收緊的擔憂猶在，但是金融數據表現良好，給與這種擔憂有力的回擊，也暫時消除了投資者心中的擔憂，市場信心有望暫時重拾。此外，美國1.9萬億刺激方案通過，美股迎來強勁反彈，市場流動性再次活躍預期下，短期A股的情緒影響也有所提振。

　　不過，這里的反彈到底是曇花一現還是能有延續，還值得觀望和商榷。但是，經過2月中旬以來的下挫之后，A股市場的格局將發生重大的改變，雖然牛市格局還會延續，但是牛市基本進入了后期。

　　一方面，經濟復蘇當前進入了中后期，因為過熱和滯漲的信號在逐步釋放，比如PMI繼續走弱，反應實體熱度的PMI加速上行接近危險區，而這可能給投資帶來的風險就是流動性的收緊可能；

　　另一方面，流動性邊際收緊延續，實質性收緊是趨勢。畢竟，2021年2月核心政策利率依然全線按兵不動，但這已經是10個月不動了，不過通脹已經轉正，可能很快會突破貨幣政策的警戒線，屆時宏觀流動性會加速轉向，迎來實質性的收緊；