最新消息：據(jù)樂(lè)普醫(yī)療發(fā)布信息顯示，2月3日樂(lè)普醫(yī)療收深交所關(guān)注函，要求公司補(bǔ)充披露，現(xiàn)有產(chǎn)品（包括藥品、支架產(chǎn)品等）納入帶量采購(gòu)目錄的情況，包括產(chǎn)品品種名稱、以前年度占總收入的比例、中標(biāo)價(jià)格、采購(gòu)區(qū)域及采購(gòu)數(shù)量等；說(shuō)明在2021年1月即依據(jù)首月初步運(yùn)營(yíng)和一季度已有訂單測(cè)算的結(jié)果披露2021年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的必要性、審慎合理性。

　　昨日，國(guó)信證券發(fā)布研報(bào)分析樂(lè)普醫(yī)療前景：

　　集采預(yù)期影響Q4業(yè)績(jī)，低基數(shù)高增長(zhǎng)21Q1可期

　　公司公告2020全年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)17.25~19.84億（0~+15%），扣非歸母凈利潤(rùn)13.65~16.13億（+10~30%），預(yù)計(jì)2021Q1實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)4.88~6.01億（+30~60%）。根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告區(qū)間中值計(jì)算，Q4單季度凈虧損1.18億（-204.6%），扣非凈虧損1.08億，主要由于集采導(dǎo)致金屬支架大幅降價(jià)，經(jīng)銷商Q4采購(gòu)數(shù)量下降，公司主動(dòng)消化渠道庫(kù)存，對(duì)于已售但未植入支架可能通過(guò)退貨或價(jià)格調(diào)整進(jìn)行處理，形成大額損失計(jì)提。21Q1增速較高，一方面由于20Q1受疫情影響基數(shù)較低，另一方面創(chuàng)新器械、IVD、藥品板塊預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

　　集采落地利空出盡，悲觀預(yù)期預(yù)計(jì)已充分釋放

　　全國(guó)支架集采中GuReater以654元的價(jià)格中標(biāo)，對(duì)應(yīng)報(bào)量12.1萬(wàn)個(gè)，保證了存量市場(chǎng)份額，以其2019年銷售規(guī)模測(cè)算預(yù)計(jì)影響凈利潤(rùn)1.1~1.3億元。不銹鋼支架預(yù)計(jì)會(huì)在一定幅度上跟隨降價(jià)，對(duì)凈利潤(rùn)也將造成一定影響。2020年末基金持股占流通股本比例已經(jīng)降至1.77%的歷史低位，反映了此前對(duì)藥品與支架集采的悲觀預(yù)期，隨著集采落地政策不確定性出清，我們預(yù)計(jì)悲觀情緒已經(jīng)得到充分釋放。