安信證券：受疫情影響最嚴重的時期已過去 板塊估值處于歷史底部區(qū)間

　　快遞行業(yè)短期關(guān)注龍頭2021Q1業(yè)績改善；長期視角看，遞行業(yè)賽道需求增長確定性較強，依舊是增量行業(yè)，而供給端，份額向頭部加速集中，關(guān)注各家快遞企業(yè)份額的分化以及格局變化。重點推薦：順豐控股（品牌優(yōu)勢突出，具備高護城河，業(yè)績有望逐季度改善）；中通快遞（電商快遞龍頭優(yōu)勢突出）；韻達股份（份額提升，估值回調(diào)后具備吸引力）；關(guān)注圓通速遞、申通快遞未來的融合變革，德邦股份基本面的持續(xù)改善。

　　從趨勢上看，國內(nèi)旅客出行總量有望在3月完成觸底反彈，關(guān)注后續(xù)疫情恢復(fù)態(tài)勢與航旅需求走向。中期視角看，國內(nèi)與國際需求未來都有望受益疫苗推廣，迎來快速恢復(fù)。總體看，我們認為航空受疫情影響最嚴重的時期已經(jīng)過去，當前板塊估值處于歷史底部區(qū)間，我們重點推薦低成本航空春秋航空；具備高品質(zhì)航線的中國國航（將顯著受益公務(wù)出行回升）；國內(nèi)線占比高，業(yè)績彈性大的南方航空；區(qū)位優(yōu)勢明顯的東方航空；關(guān)注支線航空華夏航空。

　　總的來說，快遞行業(yè)供給端變革加速，繼續(xù)看好綜合物流服務(wù)商順豐控股和電商快遞龍頭中通快遞，估值回調(diào)后的韻達股份建議重點關(guān)注；短期關(guān)注業(yè)績改善確定性較強的德邦股份；航空機場因疫情反復(fù)而需求再次承壓，關(guān)注后續(xù)經(jīng)濟復(fù)蘇和疫苗推廣帶來的板塊修復(fù)，繼續(xù)看好航空板塊。本周組合：順豐控股、韻達股份、春秋航空、中國國航、德邦股份。

　　東北證券：兼顧周期性和成長性 三條主線布局

　　疫情可控居民出行意愿增強，節(jié)后國內(nèi)航空客運需求回暖。航空客運方面，根據(jù)CAPSE發(fā)布報告數(shù)據(jù)顯示：隨著國內(nèi)疫情形勢的好轉(zhuǎn)，3月旅客出行意愿迅速恢復(fù)，旅客商務(wù)及旅游出行意愿均大幅提升。2021年3月份旅客出行意愿指數(shù)環(huán)比2月份上升35%，同比上升107%。同時，2021年3月份有出行安排旅客占比76%，較2月份提升4%。目前國內(nèi)航班已恢復(fù)至疫情前同期85%水平，在未來疫情可控的情況下，預(yù)計清明及五一假期期間國內(nèi)航空需求會迎來小高峰。而國際及港澳臺地區(qū)航班僅恢復(fù)至24%，國際航班恢復(fù)至34%，需靜待海外疫情進一步好轉(zhuǎn)。