2020下半年股市行情分析及預測 下半年A股怎么走？(3)
此外，監管層通過資管新規、理財·新·規等改革，鼓勵銀行設立基金公司、提高機構配股比例等方式，引導長線資金入市，由此推動居民資金由直接持股轉向間接持股;未來機構仍將是A股市場的核心驅動力，散戶加杠桿入市從而導致市場持續大起大落、指數連續暴漲暴跌的局面很難再現。
2020年上半年通脹壓力釋放，后續降息等貨幣寬松空間打開，利好銀行、地產等指數權重板塊的估值修復;假設2020年銀行、地產各自估值修復至歷史中樞，結合盈利，預計將推動30%的行業漲幅，由此將帶動滬指站上3200點;疊加成長領域產業鏈(5G、半導體、云計算)2020年進入業績加速期，形成戴維斯雙擊，進一步打開指數空間。
整體來看，全年上證綜指的指數區間將有望達到3200-3600點，中性情景3300點。
2020年1-6月滬市A股新增開戶數增加1349萬戶，同比增長7%，其中6月數據同比增長53%，7月初，賺錢效應顯著，即使近期市場面臨大幅調整，仍將引發個人投資者的持續關注，后續新增投資者有望提升;當前新增開戶數絕對值類似于2015年3月(246萬戶)，與2014-2015年牛市高潮中后期階段(4-6月平均增加702萬戶)相比尚有明顯的差距。
黃付生表示，本輪牛市看好周期、互聯網+、5G產業、內需消費、醫藥、新能源汽車、面板(韓廠退出供給減少，需求回暖)、半導體產業鏈(景氣回暖，產業轉移，自主可控)、云計算產業鏈(疫情沖擊小，5G流量需求回暖，資本開支提升)。
太平洋證券財富中心首席投資顧問郭樹華表示，從我們重點跟蹤的各行業龍頭股來看，醫藥、必選消費和 TMT 板塊中報仍將保持相對優勢。隨著國內、外疫情的逐步緩解，健康安全、糧食安全和國防安全“三大安全板塊”將持續受到關注和追捧。
國防預算保持穩定增長，抗周期性凸顯。中國2020年國防預算預計增長6.6%，預算草案為1.268萬億元，低于2019年7.5%的增長。考慮到疫情對經濟的打擊，本年度政府不設GDP增長目標，相較而言，軍費6.6%的增長還是難能可貴的，超出市場預期。
裝備費用支出占比逐年提高，主要是用在加大武器裝備建設投入，淘汰更新部分落后裝備，升級改造部分老舊裝備，研發采購航空母艦、作戰飛機、導彈、主戰坦克等新式武器裝備，穩步提高武器裝備現代化水平，2017年裝備費用占比已達到41.1%，增長趨勢明顯。
在此時點，我們建議投資者超配軍工板塊，精選兩條阻力最小、業績好的方向進行配置。此外，還需強調的是軍工行業內部的結構性分化日趨加大，許多細分領域內技術和行業地位過硬的龍頭公司體現出不斷增長的穩定性和成長性，未來將備受投資者青睞。
在現代戰爭中，武器裝備信息化是大勢所趨，我國國防信息化進程加速。我國各軍兵種武器裝備升級及新研裝備批生產空間廣闊，看好其中的衛星、集成電路、通信、雷達電容等細分領域。
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